【48812】一件衣服卖十个月？歌力思单季净赢利跌近4成 存货周转变慢

时间: 2024-06-14 20:27:38 |   作者: AB娱乐

  (603808.SH)发布2024年一季度陈述。虽然陈述期内，经营收入同比增加12.47%至7.49亿元，但单季净赢利呈现显着下滑。2024年一季度，归属于上市公司股东的净赢利2919.5万元，同比下降38.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利超2960余万元，同比下降26.38%。

  有必要留意一下的是，歌力思2024年第一季度存货周转天数为335.07天，同比增加近17%，库存周转变慢。且相较于江南布衣、地素时髦、赢家时髦等同业友商，歌力思的存货周转才能也显着要差劲一筹。

  据悉，歌力思新一季的成绩因受海外事务影响而承压。5月31日，歌力思收报7.58元每股，总市值27.98亿。

  2023年，歌力思的存货周转天数为329.73天。而歌力思的绝大部分存货为产品。也就是说，均匀下来，歌力思上一年卖出一件衣服要花费10个半月。而依照新一季的数据预算，新一年均匀卖出一件衣服的时刻又要多出快一周。

  而2024年新一季的存货周转天数，同比上一年增加近17%，库存周转变慢成为实际。企业要规模化开展，有必要备货，天然也需求坚持杰出的存货周转率。但每个职业的库存又各有不同、周转起来也有快慢之分，那回看同业的存货周转率或许能有一些参阅含义。

  盘点（603587）、（03709）等相同主打高端女装、麾下具有多个品牌的服装集团。值得留意的是，歌力思的存货周转是四家里最慢的，其库存高企也在其中体现杰出。

  2023年，歌力思29.15亿元的营收里，光是存货就占去了9.45亿、应收账有3.67亿（多为一年内短期账）。且不管库存周转相对快的，其一财年的营收近45亿。就说年营收与歌力思附近的，其上一年创收26.5亿，地素时髦的存货周转天数约为204天，也远低于歌力思。而拿创收巨子的，2023年拿下69亿块钱，赢家时髦2023年的存货周转率也有1.57次。

  从2015年上市后开端，歌力思就敞开对外并购的形式，一路“买买买”。2023 年 5 月30 日，歌力思更是与加拿大高端羽绒服品牌Nobis Inc.签署了合资经营协议，拟在深圳一起出资建立合资经营企业“诺北斯（深圳）服饰有限公司”，合资经营企业担任在中国内地和港澳地区开展和运营“Nobis”品牌事务。

  而海外事务在新一季也承压。2024年一季度，歌力思国内事务增加约20%、海外下滑约20%；赢利端，歌力思海外事务亏本同比明显增大。财报指出，这首要受制于海外事务在通货膨胀和地舆政治学等微观要素影响下的继续亏本，一起本期新增了股权鼓励费用及百秋尚美的出资收益下降。

  考虑海外事务连累影响，光大证券下调公司2024年至2025年盈余猜测（归母净赢利较前次盈余猜测别离下调38%、34%），新增2026年盈余猜测，对应2024年至2026年EPS 别离为0.67、0.88、1.05 元，2024年 、2025年PE别离为12 倍、9 倍，下调至“增持”评级。